Telefónica O2 CR – skvělé dividendy ale zisk klesá (analýza)

Zde je pár základních dat k dnešnímu dni (6. května 2011):

Účetní hodnota podniku na akcii je 227,- Kč

P/E (price-to-earnings ratio) je 10,93

P/B (price-to-book ratio) je 1,83

Moc se mi nelíbí hodnota P/B. Abych akcii koupil, měl být 1,5 nebo méně. Akcie je v každém případě vzhledem k účetní hodnotě přeceněna. Alternativní metodou tohoto kritéria je násobek P/E*P/B menší jak 22,5. Zde je to 10,93*1,83=20. Nízké P/E vyšší P/B kompenzuje.

Pokud porovnám s obdobnými konkurenčními firmami jako Telefónica group, Maygar Telecom a France Telecom je P/E nejhorší (největší) a P/B druhé nejhorší (největší). Pouze Telefónica Group je horší se svým P/B 4,19.

Důležitým kritériem je růst zisku na akcii. U Telefónica O2 CR je růst zisku v roce 2008 12 procent, v roce 2009 8 procent a v roce 2010 už pouze 5 procent. Pro rok 2011 se počítá s dalším poklesem zisku. To není moc dobré. Budoucí zisk považuji pro koupi akcie za velmi důležitý.

Posledním kritériem, které sleduji, jsou výplaty dividend:

Dividendy jsou nejsilnější stránkou této akcie. Pokud započteme i dividendu za rok 2010 a výnos k dnešnímu kurzu (9,66 procenta), má akcie za posledních 11 let průměrný výnos 8,27 procenta.

Velkou výhodou pro Českého investora je možnost koupit akcii za českou korunu. V eurozóně i USA očekávám vysokou inflaci. Vzhledem k poklesům zisků ale akcii nekupuji.